周一沪铜主力偏强震荡，伦铜昨日春季银行假日休市，国内近月维持B结构，周一电解铜现货市场成交冷清，铜价高位震荡下游普遍观望，内贸铜跌至贴水15元/吨，昨日LME库存降至16.5万吨。宏观方面：欧央行行长拉加德表示，美国反复无常的贸易政策给了提升欧元国际地位的绝佳机会，如果各国政府能解决长期以来制约欧盟经济潜力的问题，欧元区可能获得更低的借贷成本，并在面对汇率波动和制裁时具备更强的抵御能力，欧元区必须抓住这一契机创造全球欧元时刻。美国对欧盟的额外关税政策预计推迟六周左右实施，欧元区官员表示如果美方最终征收10%的关税，欧盟几乎不会报复，但若最终结果是征收20%或30%以上的全面关税，欧盟将别无选择对美国实施重大反制措施。产业方面：波兰财政部长表示，自2026年起波兰将下调铜矿开采税。

欧央行行长认为美国反复无常的贸易政策给了提升欧元国际地位的绝佳机会，美元指数疲软继续支撑铜价；基本面上，卡莫阿铜矿地震暂停地下开采，安塔米纳矿难运行产能不满，巴拿马铜矿年内复产无望，海外矿端扰动频发加剧紧缺担忧，国内精铜库存低位徘徊，基本面紧平衡预期下铜价将高位偏强震荡运行。

（来源：金源期货）