昨日LME休市；昨晚SHFE铜主力上涨0.23%至78450元/吨。宏观方面，美联储明年票委、明尼阿波利斯联储主席表示，美国经济面临的最大风险是新政策的不确定性，不确定到9月份时有足够证据进行降息。欧央行表示欧元可能成为美元的替代，近期全球动荡为欧元推进全球化创造契机。库存方面，SMM周一统计全国主流地区铜库存环比上周五微降0.02万吨至13.97万吨，结束连续两周周一累库重新下降。需求方面，高铜价高升水，下游采购相对谨慎，终端需求订单可能逐步放缓。

虽然特朗普态度反复摇摆，但美政府关税立场缓和下，宏观方面整体朝着回暖的方向发展。基本面方面，COMEX市场继续“吸”铜，LME库存快速下降，或引起非美国家铜紧张的情形，从我国4月精通、废铜进口数据来看，铜现货存在紧张的情况，这也可以从库存回归低库存得以佐证。在这种情况下，较难看到铜价出现较大幅度下跌，而能引起较大跌幅多源于海外金融市场的风险。总体来看，铜或维系当前震荡或震荡偏强走势，临近淡季基本面预期转弱下，关注资金方面的博弈。

（来源：光大期货）