周一沪铅主力PB2506合约日内震荡偏强，夜间回吐日内涨幅，伦铅冲高回落。现货市场：上海市场驰宏铅16970-17000元/吨，对沪铅2506合约升水0-20元/吨报价；红鹭铅16950-16970元/吨，对沪铅2506合约贴水30-10元/吨；江浙地区江铜、金德铅报16960-16980元/吨，对沪铅2505合约或对2506合约贴水20-0元/吨。沪铅逼近万七关口，持货商多积极出货，报价升贴水下调，电解铅炼厂厂提货源对期货报价贴水差异不大，再生铅方面因炼厂减产报价不多，部分再生精铅对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂，下游企业仅以刚需采购。SMM：截止至本周一，社会库存为4.71万吨，较上周四减少400余吨。

整体来看，宏观利好释放，日内铅价跟随板块重心上移。不过当前维持消费淡季，下游采买不足，持货商下调升水报价，且有移仓交货行为，库存维持回升预期。同时铅价反弹修复再生铅利润，企业复产动态需跟踪。盘面看，整数位置承压，短期利好消化后期价存在小幅调整的风险。