周三沪锡主力SN2506合约日内冲高回落，夜间震荡偏弱，伦锡窄幅震荡。现货市场：听闻小牌对6月0-升水400元/吨左右，云字头对6月升水400-升水800元/吨附近，云锡对6月升水800-升水1200元/吨左右。Metals X：澳大利亚唯一的主要锡矿Renison矿2025Q1生产锡精矿含锡量2,432吨，环比下降26.9%，但同比增长7.0%。运营该矿的合资企业Bluestone计划在2025Q2就Renison尾矿选矿厂及拟建住宿设施的工程、采购和施工(EPC)向承包商进行正式招标。

整体来看，美联储按兵不动，符合预期。中美贸易谈判，国内降准降息靴子落地，宏观表现平稳。海外锡矿恢复需要时间，即期原料维持紧张，对炼厂生产构成刚性约束。节后下游补库情绪不高，部分刚需采购。基本面未有新增矛盾，短期锡价维持震荡，上方60日均线阻力较大。

（来源：金源期货）