周一沪锡主力SN2505合约日内震荡偏强，夜间震荡偏弱，伦锡收跌。现货市场：听闻小牌对5月升水500-升水900元/吨左右，云字头对5月升水900-升水1200元/吨附近，云锡对5月升水1200-升水1500元/吨左右。SMM：截止至上周五，社会库存为11662吨，周度减少342吨。云南及江西两省精炼锡炼厂开工率为56.75%，周度环比减少0.21%。

整体来看，锡矿及废料供应延续紧张，加工费下行，精炼锡炼厂开工承压，下游按需补库，库存结束连续四周累库后转为小幅去库。尽管刚果金比西矿逐步复产，但佤邦复产仍有不确定性，锡矿供应矛盾缓和但未扭转，然宏观风险未消除且下游高价接受度有限，多空交织，短期锡价震荡运行为主。

（来源：金源期货）