上游供应：佤邦当地由地震带来的破坏影响有限，作为缅甸第二特区，佤邦运行效率高。3月28日佤邦政府即发慰问信，呼吁各界搁置分歧，积极行动于紧急救灾与灾后重建，佤邦表示向灾区民众捐款20亿缅币（约680万人民币)。30日，佤邦联合军也已奔赴灾区。佤邦原定于二季度恢复锡矿采运，4月1日拟召开曼相矿区复工复产座谈会。抗震救援当头，复产推进有延迟概率，但灾害面前，一体两面，众志成城，灾后复产的必要性与迫切性也很高。两个主要的锡精矿通运口岸，瑞丽口岸基本已恢复，孟连口岸相对较远、地震影响有限。关注佤邦政府抗震复产态度。刚果(金)方面，28日M23在北基伍省戈马市和南部非洲发展共同体代表团签署协议，同意协助南共体特派刚果（金）部队撤离。同时该运动领导人抵达卡塔尔首都多哈，刚果（金）、M23与卢旺达三方代表团会谈概率增大。国内锡原料供应持续紧张，SMM炼厂周度开工率正在下滑，并将其定义为“原料供应刚性收缩”与“需求弹性不足”的共振结果。

下游消费：国内中下游高锡价接受度一般，SMM库存口径增加934吨至11482吨。海外锡库存流出，伦锡库存减少710吨至3050吨，且0-3月现货升水走扩到195美元。LME后续锡持仓比较平稳，高位看涨期权交易量非常有限。

后市展望：供应题材叠加超预期，短线入场资金亢奋。上周强调27.5万中下游采买，缅甸地震发生后，28万附近暂有支撑。主观倾向沪锡技有效突破29万难度大，需要伦锡强势引领。暂时锡价高位震荡在28-29万间。