上周五缅甸突发地震，引发市场对当地锡矿供应能否如期恢复的担忧，沪锡夜盘盘初大幅冲高，一度涨超3%，随后维持高位震荡运行。今日白盘锡价重心下移，截止收盘，主力合约涨幅缩小至0.41%，报收282350元/吨。

缅甸2025年3月28日发生的7.9级地震，震中区域位于缅甸中部实皆省首府实皆市西北16公里处。缅甸锡矿主产区佤邦位于缅甸东北部，与中国云南省接壤，距离此次震中估算大致在300-450公里。佤邦距离震源地较远，地震对当地供应的直接影响可能较小，或主要影响锡矿运输和佤邦复产预期，通向瑞丽口岸的阿瓦桥已经坍塌，但是孟阿口岸作为目前主要运输锡矿的口岸暂时还未有受到影响的消息，目前地震的影响无法量化，仍有待后续持续跟踪。刚果（金）锡矿停产，复产时间无法确定，锡矿供应趋紧格局难改。

云南与江西精炼锡冶炼企业开工率开始回落，根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至上周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率有一定幅度下滑，合计开工率达57.37%，受原料紧张制约，整体供需格局偏紧。需求方面，下游焊料企业以刚需采购为主，高价抑制补库意愿，下游询价挂单较为冷清，观望情绪较为明显，但“以旧换新”政策及家电排产高位对需求形成潜在支撑。

对于后市，金瑞期货评论表示，上周缅甸发生大地震，市场预计对其供应恢复预期降低。近期国内外锡矿供应扰动仍然较多，国内原料在供应扰动恢复前或持续紧张，加工费保持下降趋势，未来冶炼生产压力加大。消费端，近期价格波动令下游采购明显转弱。展望短期价格，考虑原料紧张，以及短期价格强势令下游转弱，预计锡价维持高位僵持。