【盘面回顾】沪镍主力合约日盘收于130120元/吨，上涨0.18%。不锈钢主力合约日盘收于13390元/吨，下跌0.15%。

【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为131075元/吨，升水为2050元/吨。SMM电解镍为130050元/吨。进口镍均价调整至129000元/吨。镍豆现货均价128575元/吨。电池级硫酸镍均价为28160元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为-575元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-5.6%。8-12%高镍生铁出厂价为1022.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.27%。纯镍上期所库存为32354吨，LME镍库存为200676吨。SMM不锈钢社会库存累库至994000吨。国内主要地区镍生铁库存为23015吨。

【市场分析】日内沪镍开盘偏弱运行，午后又强势向上修复。目前基本面各联路情绪占据主导，镍矿价格短期仍偏强运行，国内港口陆续有镍矿到港，但是雨季结束季节性产量修复仍需时间。镍铁价格进一步上调，下游钢厂需求不减，但是终端采购情绪低迷使得不锈钢去库较为缓慢，较高的镍铁成本和相对较低的不锈钢价格使得钢厂利润持续承压。镍盐方面价格仍然偏强，镍豆较硫酸镍溢价缩减至较低水准，一级镍较二级镍价差空间缩小或导致更多一级镍向二级镍反推生产。下游三元厂对高价镍盐采购情绪低迷。后续可关注各个链路产量爬升情况和印尼方政策扰动状况。