国内1-2月消费、固定资产投资数据偏强,地产数据偏弱,中国铜库存继续下滑,美国零售数据弱于预期,美元指数走弱,铜价震荡上行,昨日伦铜收涨0.73%至9864美元/吨,沪铜主力合约收至80370元/吨。产业层面,昨日LME库存减少2775至230975吨,注销仓单比例下滑至46.7%,Cash/3M贴水48.6美元/吨。国内方面,周末社会库存小幅去化,昨日上海地区现货升水期货35元/吨,2503合约最后交易日月差收窄,下游点价意愿增加,成交回暖。广东地区库存延续减少,持货商延续挺价,现货升水期货提高至100元/吨,下游补货欲不高。进出口方面,昨日国内铜现货进口亏损缩小至550元/吨左右,洋山铜溢价环比持平。废铜方面,昨日国内精废价差小幅缩窄至2170元/吨,废铜替代优势略降。
价格层面,美国对铜品种加征关税仍有不确定性,当前加征关税预期有所强化,铜价波动风险仍存。原料市场也是近期铜价走势的重要影响变量,当前尽管铜精矿加工费还未止跌,铜矿供应担忧未消,但自由港印尼公司重新获得出口许可和巴拿马铜矿库存出口预期下,加工费预计止跌,另外,国内冶炼厂检修影响量还不大,短期国内库存去化,不过持续性有待观察,铜价涨势或难顺畅。今日沪铜主力运行区间参考:79600-81000元/吨;伦铜3M运行区间参考:9700-10000美元/吨。