沪铝日内震荡上涨，主力合约收涨1.04%。美国关税政策反复，市场对经济放缓担忧加剧，美元指数再度下跌，隔夜外盘金属全线上涨，铝供应表现平稳，需求逐步回暖，社库继续去化，支撑铝价走势。

宏观方面，美国关税政策扰动较大，铝价大幅波动，受美国最新的关税政策影响，美国实物市场的铝升水飙升至创纪录高点。

电解铝炼厂运行产能变化不大，西南复产对供应端增量影响有限，目前铝整体供应表现维稳。进入季节性消费旺季，下游开工率有序回升，汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振作用下、维持季节性偏旺水平。

受下游需求回暖带动，铝锭出库量持续走强，周末社库继续去化，SMM认为，国内铝锭去库拐点出现在节后第五周（早于此前预计的第六周），年内高点暂时出现于88.6万吨（低于此前预计的90-95万吨），有望助推三月份期现货表现稳中走强。

对于当前走势，新湖期货表示，消费总体维持回暖态势，但终端市场接货积极性下降，铝加工厂对高铝价也表现出一定谨慎态度。供给端总体仍维持相对平稳状态。显性库存去化对价格形成一定支撑，不过价格重心不断上移或带来消费的负反馈。此外宏观面尤其是美国关税措施带来的不确定性仍较大。