周二镍价偏强运行，SMM1#镍报价132050元/吨，下跌300，进口镍报131350元/吨，下跌250。金川镍报132800元/吨，下跌250。电积镍报131350吨，下跌150，进口镍贴水150元/吨，下跌50，金川镍升水1300元/吨，下跌50。SMM库存合计4.47万吨， 较上期下降679吨。

宏观层面，美国关税政策反复，市场预期摇摆，美元指数走弱。产业方面，印尼镍产品相关税率或将落地，成本重心上移，推高镍价。但当前镍价涨幅已高于成本预期抬升的幅度，且基本面偏空预期并未改善，镍矿支撑也将随着菲律宾发运恢复而逐渐减弱，其他有色品种均表现平平，情绪面或有过度计价。建议谨慎观望。

（来源：金源期货）