近期锡价维持区间震荡，基本面呈现强现实与弱预期格局，短期国内冶炼厂加工费进一步下调，矿端供应仍然偏紧，下游观望情绪较为浓厚，仅部分下游刚需接货。今日沪锡区间震荡，主力合约收涨0.11%，报收263030元/吨。

缅甸佤邦地区此前发布办理开采、选厂、探矿许可证的通知，但实际落地恢复生产仍需时间，国内冶炼厂加工费持续进一步下调，矿端维持紧张。现实基本面仍然偏强。近期银漫发布公告称采矿暂停，选矿维持生产，目前对市场影响有限，关注后续事态发展。

据SMM调研，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率持续回升，上周合计开工率进一步回升至63.25%。云南地区精炼锡冶炼企业周度开工率为70.23%，较前一周小幅回升，尽管大部分企业已复工、但受缅甸佤邦矿区复产滞后影响，1-2月锡矿进口量并无明显增量，导致原料结构性矛盾加剧加之锡精矿加工费(TC)持续承压，接近部分企业成本线，进一步抑制开工率提升空间。

对于后市，新湖期货评论表示，锡价居高不下对抑制需求，当前消费仍无显著改善。而供给端也变化不大，矿端偏紧的情况未有实质性变化，冶炼厂开工率维持在相对低位。短期供需基本面无显著矛盾，对价格驱动有限。中长期看消费有乐观预期，新能源及人工智能为消费提供增长动力。短期锡价或高位震荡，建议谨慎操作。