隔夜LME镍跌0.38%报15910美元/吨，沪镍跌0.39%报127620元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少840吨至194520吨，国内 SHFE 仓单维持27173吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持上涨50元/吨至-50元/吨。镍矿价格表现偏强依旧，印尼镍矿内贸价格延续上涨。不锈钢产业链来看，成本端镍铁价格偏强运行，昨日镍铁成交价格维持前期高位，但周度库存累库明显，且进入三月面临供应增量压力；新能源产业链来看，三月三元需求有所恢复，硫酸镍需求环比增加。一级镍方面，库存表现分化，海外库存延续增加，国内库存去化。海外事件扰动叠加宏观情绪提振，价格表现偏强，短期警惕预期和现实的错配，中期来看，镍价下方成本支撑，上方基本面制约，仍区间震荡运行，关注估值水平短线操作。