周三沪铅主力PB2504合约日内增仓上行，夜间横盘震荡，伦铅收涨。现货市场：上海市场报价驰宏铅17285-17305元/吨，对沪铅2503合约升水0-20元/吨，江铜铅17290-17310元/吨，对沪铅2504合约贴水20-0元/吨；江浙地区豫光、铜冠、江铜铅报17245-17310元/吨，对沪铅2504合约贴水40-0元/吨。持货商出货积极，部分看涨挺价出货，报价贴水较略有收窄，同时电解铅厂提货源报价亦是贴水收窄，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨出厂，下游企业观望情绪浓厚，询价相对增多，部分下游以采购长单为主。

整体来看，国内两会靴子落地，海外关税扰动缓解，市场谨慎情绪改善，伦铅突破震荡区间上沿，资金加仓，沪铅跟涨。当前下游采买改善程度有限，而供应端伴随复工及新建项目投产逐步恢复，基本面支撑不足，铅价持续上涨难度较大，关注17500元/吨附近压力。