美国经济数据转弱，以及贸易摩擦升级对整体有色金属板块形成压制，叠加锡矿供给侧恢复的预期，近期锡价跌幅在有色品种中位居前列。短期利空情绪释放后，锡价维持区间波动。今日沪锡高开低走，主力合约微涨0.09%，报收256990元/吨。

缅甸佤邦此前公布办理锡矿开采、选厂、探矿许可证的流程，相关发言人也表示近期将复产，按照2-3个月复产周期测算，预计锡矿供应恢复将在2025年中期。目前来看，供应扰动暂告一段落，市场对佤邦复产消息反应逐步疲态。印尼年初出口减量，助推LME锡库存持续去库，近期印尼生产恢复速度加快，有望恢复正常出口。国内云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率持续回升，关注后续生产进度。

需求方面，春节后沪锡盘面大幅上涨，高价抑制下游采购需求，国内社会库存持续累库，上周盘面大幅回落后，下游采购需求有所放量。下游此前采购库存基本在月内消耗完毕，本月采购将逐步增加。尽管部分企业在锡价大幅回落后有所采买，但整体成交量仍然有限，市场交投热度较低。多数贸易商成交使用后点价的结算方式，下游订单恢复不及预期，抑制了采购意愿。多数下游企业保持观望态度，等待锡价进一步下滑再进行采购补货。

对于后市，金源期货评论表示，基本面未有太大变化，佤邦锡矿复产预期压制锡价，但价格回落后下游采买好转，周度去库较好，支撑锡价。美国关税实施在即，国内两会召开进行时，宏观的不确定因素较多，锡价难有趋势性走势行情，短期维持大幅下跌后震荡修整的格局，继续关注宏观及产业消息。[文华综合]