沪铜早间小幅低开，午后行情出现回暖，收盘上涨0.47%。美指走软，不过市场也在担忧美国关税政策对于需求的冲击，最近国内铜现货贴水收窄，市场等待去库节点的到来，沪铜下方存在支撑。

随着对美国经济增长放缓和关税影响的担忧升温，最近美元指数弱势运行，目前落至近三个月低位。不过有色所受提振有限，市场同样在担忧贸易局势的变化可能损及金属需求。海外方面，光大期货表示，美对加墨关税战正式开征，不过美国商务部长随后称美方可能降低对加墨关税，或将于今日公布，市场担心美关税拖累全球经济，并押注美联储今年降息三次。

当前国内铜精矿加工费仍在下滑，冶炼厂利润受到压缩，不过据机构调研，三月国内冶炼厂生产所受影响有限，二季度是国内冶炼厂检修高峰期，后续仍需关注供应端变化情况。需求方面，最近下游消费心态回暖，现货贴水不断收窄，后续仍需观察社会库存何时开始去化。五矿期货表示，持续下跌的铜矿加工费带来的冶炼端减产预期，以及中国下游企业在价格回落后的补货需求将为铜价带来支撑，总体预计铜价逐渐趋稳。[文华综合]