海外宏观情绪或有反复，但国内刺激政策预期仍存，对铝价有一定支撑，铝需求边际回暖，社库如期累积，沪铝震荡运行，主力合约收涨0.1%。

宏观方面，国内宏观情绪偏多，中国制造业PMI重回荣枯线上方，但美国关税政策使风险资产承压，美国经济存在的滞涨风险令美联储被迫维持谨慎宽松立场，宏观多空交织。

供应端维持偏稳运行，需求端节后下游铝加工板块进入复工阶段，据悉，光伏组件排产受新政影响有抢装预期，汽车对铝消费持续存拉动作用，铝加工企业开工率持续上升。此外，进入金三银四传统消费旺季，加上市场对两会的预期，铝需求或有望继续增加。

在途数据预计峰值已过，但铝锭社库仍继续累积。目前社库累库幅度不减，后续关注工厂新增订单情况。

对于当前走势，新湖期货表示，消费总体维持回升态势，随着终端市场进一步回暖，铝加工企业订单增加，开工率进一步回升。不过出口订单受出口退税取消影响较大。供给端暂难有明显变化，国内电解铝运行产能趋稳，进口量变化也不大。基本面边际改善，后期库存有望见顶。而宏观政策面有乐观预期。铝价消费支撑强，建议回调偏多对待。