昨夜今晨， 在关键通胀数据符合预期、消费支出数据创4年来最大降幅的背景下，虽然特朗普与泽连斯基在白宫吵架曾引发市场波动，但最终美股三大指数均在尾盘拉升收涨，结束了动荡2月的交易。
截至周五收盘，标准普尔500指数涨1.59%，报5954.5点；纳斯达克综合指数涨1.63%，报18847.28点；道琼斯工业平均指数涨1.39%，报43840.91点。
（标普500指数日线图，来源：TradingView）
在刚刚结束的2月，标普500指数累计下跌1.42%、纳斯达克指数跌3.97%、避险属性更突出的道指跌1.58%。
亲身经历特朗普上台1个多月以来的动荡，华尔街和全球美股投资者也已经认识到，在经济放缓、地缘政治、贸易战和高估值等一系列风险中，美股的波动正在变得越来越大——同时收益却难以期待。脆弱的市场情绪随时可能会因为一条社交媒体帖子，而激烈震荡。
作为避险情绪激荡的象征，十年期美债收益率继续震荡走弱6个基点，从1月中旬已下降近60个基点。收益率的下跌反映出票面价格的上涨，避险资金在特朗普就职后持续买入国债。
（十年期美债收益率，来源：TradingView）
面对特朗普反复无常、朝令夕改的利空，分析师们也认为，如果让美股继续动荡下去，等待触发“特朗普看跌期权”（Trump Put），可能会是一种可行的策略。这种策略此前一般用在美联储主席身上，意为当市场下跌过多时，美联储将不得不刺激经济，从而带动股市反弹。
周五出现的早期预警信号，亚特兰大联储的GDPNow模型，将美国一季度GDP年化季率预期大幅下调至-1.5%。这个数据在上周还是正的2.3%。
在特朗普身上，“看跌期权”的意义可能是减税，或者表达一下对股市的支持。
美银首席投资策略师迈克尔·哈特内特在报告中写道，11月5日的收盘水平是“特朗普看跌期权”的第一执行价，低于该水平，目前持有多头仓位的投资者将非常期待并需要政策制定者对市场提供一些口头支持。
（纳斯达克指数日线图，来源：TradingView）
自11月5日以来，特斯拉公司市值增加了高达7300亿美元，但在12月17日创下历史新高后，已经抹去了其中的6000多亿美元。
哈特内特本周早些时候曾表示，股市是特朗普的“交通信号灯，它会告诉他何时前进和停止。
热门股表现
连续数日下跌后，美国科技巨头迎来反弹。苹果涨1.91%、微软涨1.14%、亚马逊涨1.70%、英伟达涨3.97%、谷歌-A涨1.06%、特斯拉涨3.91%、Meta涨1.51%、超微半导体涨0.35%、英特尔涨2.77%。
此前表现亮眼的中概股则出现调整，纳斯达克中国金龙指数周五收跌1.82%。
截至收盘，阿里巴巴跌2.96%、京东跌1.5%、百度跌2.05%、拼多多跌4.2%、哔哩哔哩跌1.74%、蔚来跌3.34%、网易跌0.73%、富途控股跌2.01%、台积电跌0.31%、理想汽车跌3.73%、小鹏汽车跌3.46%。
公司消息
【英特尔俄亥俄芯片厂再度延期至2030年后 最初预期今年投产】
美国芯片巨头英特尔周五宣布，将俄亥俄州价值280亿美元芯片工厂的投产时间进一步延后至2030-2031年，较最初计划推迟五年。公司执行副总裁纳加·钱德塞卡兰称，此举出于“对财务负责”的考量，将放缓施工进度但保留加速可能。
该工厂原定2025年投产，此前已因政府补贴延迟及供应链问题两度延期。第二座工厂预计2032年启用。目前俄亥俄项目已完成37亿美元投资。
【沃尔玛CEO警告：食品价格正在给消费者造成“挫败感和痛苦”】
零售巨头沃尔玛首席执行官Doug McMillon最新警告称，由于食品价格居高不下，美国消费者的压力也越来越大了。McMillon说道：“我们对此感到担忧，你可以看到，钱还没到月底就花完了，人们会在月底时购买更小包装的商品。”
【亚马逊全球迎战Temu/Shein：Haul启动欧墨扩张】
据媒体报道，亚马逊启动超值平台Haul全球化攻势，计划今年登陆欧洲，近期已着手布局墨西哥市场。该平台于去年11月在美国上线，以对标Temu的低价模式为核心策略，旨在抵御新兴折扣零售商的竞争压力。消息源自卖家顾问及亚马逊招聘公告披露。
【贝莱德模型组合首度纳入比特币ETF】
全球最大资管公司贝莱德将比特币ETF首次纳入其规模达1500亿美元的模型投资组合体系。根据2月27日披露的策略，允许持有另类资产的组合可配置1%-2%的iShares比特币信托（IBIT）。贝莱德强调此举旨在多元化投资，但明确警告若配置超过2%将显著推高风险。当前比特币价格约8.3万美元，较上月峰值下跌25%。
【微软五月终止Skype服务】
微软宣布将于2025年5月正式关闭其视频通讯服务Skype，用户届时需迁移至同集团旗下的企业协作工具Microsoft Teams。Skype自2003年由爱沙尼亚团队创立以来，凭借革命性的VOIP技术和低廉的国际通话成本，重塑了全球通信方式。微软在2011年以85亿美元收购Skype后。
【多邻国CEO力挺AI战略】
周五多邻国股价在发布财报后承压下跌，公司CEO路易斯·冯·安在采访中强调其AI战略的必要性。尽管面临市场波动，冯·安指出公司在全球所有地区均保持增长势头，成熟市场增速尤为显著。截至周五收盘，多邻国下跌16.95%。
路易斯·冯·安解释称，当前处于AI技术发展的关键节点，公司计划持续加大AI领域投入至2025年上半年，重点聚焦内容生成与对话交互能力的开发，旨在通过技术创新优化内容生产流程并降低运营成本。冯·安恩明确表示，AI投入是"现阶段最正确的决策"，并将长期受益于该战略带来的效率提升。
