昨日在印尼削减RKAB配额的消息影响下，镍价有所反弹，但由于配额削减的具体政策内容并未公布，沪镍夜盘小幅高开后震荡走低，今日跌幅进一步加剧，主力合约收跌0.77%，报收124350元/吨。

近期镍矿价格持稳运行，下游镍铁价格维持坚挺，但国内铁厂多处于成本倒挂，生产意愿本就不高，而过高的镍矿价格超过铁厂可接受的承价范围。印尼方面，3月新内贸基准价上涨0.1美元左右，升贴水预计将上涨1-2美元左右，整体价格维持上涨趋势，印尼镍矿市场镍矿紧缺问题仍存。

精炼镍供应过剩格局不变，虽然外采原料生产精炼镍悉数亏损，但一体化企业仍有利润，企业生产积极性较高，暂未出现大幅减仓现象，产量维持高位。温州新投项目爬产中，近期预计还有舟山、印尼新投精炼镍项目，精炼镍供应压力仍大。国内外库存表现分化，国内去库，海外累库，企业通过海外交仓转移部分过剩产能。

对于后市，新湖期货评论表示，LME库存仍在持续累库，全球纯镍过剩压力难减，将压制镍价反弹空间，追高需谨慎。镍价下方12万成本支撑较强。预计后续镍价延续区间震荡运行。