SMM 2月18日讯：锌业股份近期在投资者互动平台回应订单完成情况，其表示，公司1月份生产经营情况正常，订单完成也按照计划进行。2025年1月份，公司有色产品产量超计划完成3.65%，化工产品产量超计划完成1.06%。
1月中下旬，锌业股份发布2024年业绩预告，其中提到，预计公司2024年归属于上市公司股东的净利润在2000~3000万元，相比去年同期下降66.33%~77.56%。
提及公司业绩变动的原因，锌业股份表示，2024年，有色金属冶炼行业竞争加剧，公司主产品锌铜市场加工费价格同比出现下降并维持低位运行，公司盈利空间收窄，期间铜系统部分生产装备因集中检修致使铜产能释放不足，加之报废处置固定资产影响利润减少，上述因素导致公司业绩同比出现较大降幅。
加工费方面，据SMM调研显示，在过去的2024年，受极端天气及原矿品位下降影响，锌矿端的矛盾愈发凸显，在锌矿紧缺的背景下，国内锌精矿加工费也一跌再跌，并在2024年8月2日跌至历史新低的1450元/金属吨。而在原矿品位下降的同时，国内冶炼厂产能扩张十分迅速，对原料需求旺盛，加之自2024年年初起，沪伦比值低位运行，锌精矿进口窗口基本关闭，进口亏损在二季度持续扩大等原因的综合影响下，国内锌矿紧缺的情况愈发严峻，加工费持续下行。
直到2024年9月份，国产锌精矿加工费跌势才逐渐停止，进入2024年四季度，随着锌精矿进口量维持较高水平，进口矿源持续补充国内市场供应，加之冶炼厂原料库存回升，四季度锌价维持高位，冶炼厂得以与矿山协商提高锌矿加工费，综合因素影响下，锌矿加工费逐步迎来上涨。
截至2025年2月14日，国产锌精矿周度加工费已经涨至2600~2900元/金属吨，均价报2750元/金属吨，较2024年的1450元/金属吨的历史低点上涨1300元/金属吨，涨幅达89.66%。
进入2025年，据SMM调研显示，基本面上1月虽然国内矿山产量维持季节性低位，但沪伦比值高位运行，进口锌精矿继续流入，港口七地库存维持37万吨以上高位，且据 SMM 交流了解1月国内冶炼厂产量 在52万吨以上，冶炼厂原料库存增加至 28 天以上，由此推断冶炼厂原料到3月基本没有问题，1月月内冶炼厂采购意愿较低，矿加工费继续上调，矿端压力再度缓解。
而进入2月份，矿端宽松预期也在延续，国产锌矿周度加工费持续上行，加工费上涨背景下冶炼厂利润逐步修复，加上硫酸和小金属回收利润后部分冶炼厂已经有小幅盈利，市场预测冶炼厂产量或有进一步增加，根据SMM 交流了解加工费上涨至3000-3500元/金属吨以上冶炼厂增产意愿才会加强，预计短期冶炼厂产量大幅提升的可能性较低。
