周一沪铜主力合约震荡回落，伦铜9400美金遇阻回调，国内近月C结构收窄，周一电解铜现货市场成交不佳，下游畏高补库动力减弱，现货涨至升水120元/吨。昨日LME库存升至25.4万吨。

宏观方面：美联储理事沃勒认为，美国今年将继续出现通胀回落和降息，近期CPI数据令人失望但可能是季节性的调整所致；理事鲍曼认为通胀上行风险仍然存在，耐心等待降息将有助于掌握美联储政策的影响；费城联储主席哈克认为美国通胀和就业风险整体平衡，对利率长期内继续下降持乐观态度，但短期倾向于保持限制性利率，整体上票委和官员们近期的政策立场偏中性，美联储或继续维持谨慎宽松的政策路径。

产业方面：自由港旗下的PT-FI公司计划已将铜精矿开采产能主动降至60%，主因其冶炼厂去年四季度发生火灾后延长了铜精矿出口许可证的期限，预计本月开始将恢复出口。

美联储官员对长期利率下行持乐观态度，但对短期降息空间维持谨慎立场，当前3月降息概率偏低；基本面上，全球主要矿山中断持续，现货TC维持负区间，而社会库存继续累积，海外资金部分获利了结，预计铜价短期将转入震荡寻求下方支撑。