周三沪铜主力2503合约企稳向上，伦铜确认9300美金支撑后继续上行，国内近月C结构走扩，周三电解铜现货市场成交僵持，下游畏高补库意愿欠佳，现货维持平水。昨日LME库存降至24.2万吨。

宏观方面：美国1月CPI同比 3%，超出和前值预期的2.9%，连续第7个月加速，食品价格上涨为最大驱动项；核心CPI同比 3.3%，其中住房、汽车、酒店和机票等分项粘性较强，鲍威尔称不要过分解读CPI出现环比增幅的数据，美联储不会因为个别读数的好坏影响整体的政策路径，当前更关注核心PCE通胀指标，美联储也不会因为特美国总统施压而改变利率政策，其此前表示并不急于继续降息，我们认为谨慎宽松仍是FOMC当前的政策环境。

产业方面：第一量子公司表示，国际仲裁程序下Cobre Panama铜矿的听证会已从去年9月推迟至今年2月，理由是巴拿马政府要求推迟递交相关文件，新政府需要重新评估矿山情况。

美国1月CPI超预期上行，但鲍威尔称美联储不会因为个别读数的好坏影响整体的政策路径，FOMC更关注核心PCE通胀指标，美联储也不会因为美国总统施压而改变利率政策，美元走势疲软提振金属市场；基本面上，巴拿马铜矿听证会延期，项目复产前景黯淡，国内节后累库缓慢，预计铜价将延续企稳向上。