周一沪铜主力2503合约偏强震荡，伦铜9500美金附近向上试探，国内近月C结构走扩，周一电解铜现货市场成交遇冷，节后下游畏高买兴不高涨，现货跌至贴水5元/吨。昨日LME库存降至24.9万吨。

宏观方面：美国总统签署关税行政令，对所有输入到美国的铜铁和铝征收25%的关税，并表示政策没有例外和豁免的特权将适用于所有国家。欧央行行长拉加德表示，欧元区通胀回落进程顺利推进，但全球贸易摩擦仍然构成风险，当前经济环境充满挑战，决策者们将基于数据来制定合适的货币政策，没有预先承诺特定路径，市场预期欧央行年内仍将进一步降息至利率接近2%。

产业方面：智利铜委员会数据，2024年12月智利国家铜业公司(Codelco)铜产量达17.3万吨，同比 21.6%。

美国总统对钢铁和铝的关税政策落地，市场期待中美高层近期通话以缓和贸易局势，全球新能源和人工智能产业升级转型正为精铜消费提供广阔空间；基本面上，矿端趋紧延续，国内节后累库偏慢，关注初端加工复产复工进度，美元短期难有新高背景下预计铜价将维持偏强震荡运行。