周一沪锡主力SN2503合约日内震荡偏弱，夜间重心小幅下移，伦锡横盘震荡。现货市场：现货对2503升水800元/.吨，普通云字升水300-500元/吨，小牌升水100元/吨，进口锡铁水800元/吨。SMM：云南及江西两省精炼锡炼厂开工为46.53%，较节前开工率下滑1.04%。截止至上周五，社会库存为8526吨，周度环比增加257吨。

整体来看，春节停产检修的炼厂陆续复产，但下游复工相对偏慢，供需恢复进度错位，库存仍有累增预期，叠加刚果金地区武装冲突暂未波及到锡矿生产，多头信心减弱，主力小幅减仓，锡价涨势放缓，预计短期延续小幅调整。