周三沪铜主力2503合约偏强震荡，伦铜上穿9200美金延续发弹，国内近月C结构收窄，周三电解铜现货市场成交平淡，节后企业复产节奏偏慢，现货维持升水30元/吨。昨日LME库存降至25.2万吨。

宏观方面：美联储官员巴尔金表示，鉴于美国政府在关税、移民、能源和监管方面的新政策带来的不确定性增加，美联储倾向于今年进一步降息，当前联邦基金利率仍具有一定限制性，通胀将缓慢回落至2%的目标区间，美国财长贝森特表示，美国可以实现3%的非通胀型经济增长，能源是通胀预期的可靠指标，降息预期反弹令美元指数进一步回落，铜价则延续反弹。

国内方面，国务院会议李强指出，要敢于打破常规推出可感可及的政策措施，做强国内大循环，全力推动科技创新和产业升级。

产业方面：国家统计局数据，2024年全国有色冶炼和压延加工业总营收达8.6万亿元，同比 16.1%，利润总额3320.9亿元，同比 15.2%。

随着美联储官员释放鸽派信号，以及市场对贸易战的担忧情绪减弱，美元回落提振金属市场；基本面上，1月国内精铜产量环比下降逾7%，国内淡季累库偏慢，关注海外贸易政策变化的不确定性，预计短期铜价将维持偏强震荡运行。