节后首个交易日，沪锡震荡走高，主力合约收涨2.73%，报收254960元/吨，刷新近三个月新高。春节期间，伦锡先扬后抑，整体波动有限。美联储暂停降息以及欧央行降息支撑美元指数走强，抑制锡价反弹力度，美国关税政策反复对锡价形成短期冲击，锡价延续区间震荡。

国内生产受限，春节期间，云南、广西、江西等锡主产区的冶炼企业因部分企业存在放假情况，且部分冶炼厂存在工人返乡的情况，企业开工率下降，整体产能利用率下降约30%。由于来自缅甸以及其他地区的锡精矿下降明显，国内原料紧缺情况仍未有明显好转，但市场对年内缅甸锡矿复产预期较强，需要密切关注原料市场的最新变化。

需求方面表现分化，传统消费疲软。新能源需求依旧较为强劲，光伏焊带、新能源汽车电子元件等高端领域订单需求，光储及新消费的需求的增加，或将在2025年得到进一步验证。

对于后市，新湖期货评论表示，假期期间库存有一定攀升，不过总体库存不高。假期期间部分冶炼厂停产，除春节假期因素外锡矿供应不足也是主要原因之一。不过大型冶炼厂多维持正常运行。节后消费预期尚可。总体看短期供需基本面矛盾不突出，期货盘面更多受宏观情绪影响。操作上建议谨慎观望。关注后期缅甸锡矿恢复情况，宏观面变化仍需密切关注。