【盘面】夜盘沪铜高开小幅上涨，白天盘反弹有所加快，主力3月收75870，涨0.89%，成交总量较前几无变化，持仓总量减少接近6千手。沪铝节奏与沪铜基本同步，午后反弹扩大，主力3月收20400，涨1.07%，成交总量略有缩减，总持仓略增。氧化铝延续弱势，主力2月收3634，跌2.65%，成交总量缩减，总持仓减少接近2万手。

【分析】今日铜白天盘受外围股市提振，盘面走强，但持仓总量下降，显示上涨缺主动性买盘，国内长假临近，本周初多单减仓导致价格下行，而今日空头主动性减仓，推动了价格反弹。下周一是国内长假前最后交易日，从1月28日-2月4日，国内长假期间外盘有7个交易日，注意长假期间外盘价格波动风险。而以目前铜偏紧的供需面，若宏观面继续向好，包括国内财政和货币政策以及中美关系缓和，铜价具备向上反弹空间。而铝与铜基本联动，已摆脱了氧化铝价格波动的影响。

【估值】中性

【风险】宏观政策不及预期

（来源：华鑫期货）