周二沪铜主力2411合约震荡偏弱，伦铜昨日回落至9500美金附近寻求支撑，国内近月B结构收敛，周四电解铜现货市场回暖，现货升至升水50元/吨。昨日LME库存降至28.8万吨。

宏观方面：美联储票委戴利表示，9月降息50个基点是货币政策立场的适当调整，其预计美联储年内仍会降息1-2次，每次25个基点，根据CME观察工具显示，11月降息25个基点的最新概率约90%。纽约联储调查显示，9月美国消费者对三年期通胀预期由2.5%升至2.7%，对五年期通胀预期由2.8%升至2.9%，对一年期保持不变，整体中长期通胀预期略有抬升。我们认为在二次通胀预期升温以及就业市场富有韧性的条件下，美联储实施“软着陆降息”的政策步伐或有所放缓。

产业方面：印尼自由港公司旗下Manyar冶炼厂的硫酸装置发生火灾，目前已得到控制，没有人员伤亡，该冶炼厂因设备故障生产被推迟至11月，铜设计产能为90万吨/年。

在二次通胀预期升温以及就业市场富有韧性的条件下，美联储实施“软着陆降息”的政策步伐或更加谨慎；国内财政有较大的举债空间，但未公布具体规模和落地时间，市场风险偏好回落；基本面来看，国内小幅累库，终端消费平稳，现货升水回归，技术面关注沪铜下方75500一线的支撑强度，预计短期将维持震荡走势。

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（来源：金源期货）