基本面LME库存持续增加，对海外现货升贴水有一定压制，对国内供给影响不大。

国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，广东地区铝锭供应有所增加，本周社会库存小幅增加，去库节奏有所放缓。目前从相对估值来看，铜铝比值处于近10年高位，即铝较铜价处于低估水平。在宏观未发生转向前，不排除有资金做多沪铝相对估值。预计沪铝07合约运行区间20900-21300元/吨，逢低布局多单。