【市场回顾】

1.期货情况：沪铅2502涨0.36%至16645元/吨，沪铅指数持仓减少1835手至7.49万手；

2.现货市场：今日SMM1#铅均价较昨日持平为16575元/吨，现货市场供需两淡，部分持货商为出货对SMM1#铅均价贴水50元/吨出厂，其他再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂不等；市场不含税精铅出厂价格报15750-15800元/吨。持货商随行就市，下游多数电池生产企业基本完成备货，再生铅成交清淡。

【相关资讯】

1.据外电1月15日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年11月，全球精炼铅产量为115.01万吨，消费量为116.89万吨，供应短缺1.87万吨。2024年1-11月，全球精炼铅产量为1221.59万吨，消费量为1228.16万吨，供应短缺6.57万吨。（文华财经）

2.据SMM了解，截至1月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.67万吨，较1月9日增加约800吨；较1月13日减少900吨。

【逻辑分析】

当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；叠加部分下游已完成节前备库，预计铅消费节前逐渐转淡。供给端，冬季环保限制频现，仍需警惕供应端因环保等因素干扰。整体看，当前铅供需两弱，但再生铅企业成本或对铅价存有一定支撑，短期铅价或低位震荡运行。

【交易策略】

1.单边：铅价或维持低位震荡运行；

2.套利：暂时观望；

3.期权：暂时观望。