上游，缅甸佤邦暂无新消息，倾向最快农历春节前可能会有对新年度生产安排的声音。市场将继续关注海外精锡进口表现。同时，每逢年初，印尼锡矿业生产及精锡出口受RKAB新年度审批影响较大。去年该审批改为三年有效期，暂不确定对今年出口节奏的具体影响。

下游，国内社库上周转增，SMM口径增加230吨至7342吨。国内涉锡下游补库基本进入尾声。海外市场关注LME0-3月贴水变动，上周周中曾出现贴水幅度短暂缩至149美元的情况，但最终依然回到225美元。LME锡库存上周略增20吨仍在4755吨。海外消费目前缺乏亮点，美国消费电子展亮点不多。本周继续关注社库变动，并等待12月国内涉锡终端产品出口数据。

交投节奏上，目前因佤邦未有消息、印尼开年出口量待观察，社库首现拐点后，仍有一定供应题材溢价。沪锡涨幅扩至25万后，短线关注25.3-25.5万表现，建议逢高空配为主。