【盘面】上周五夜盘沪铜探底回升，白天盘延续强势，主力2收74550，涨0.45%，总成交明显放量，总持仓增加超过1.3万手。沪铝延续反弹，未受氧化铝下跌的拖累，主力2月收20215，涨0.80%，总成交较前基本持平，总持仓增加超过7千手。同期氧化铝延续弱势，主力2月收4083，跌0.20%，5月跌0.96%。

【分析】截至上周末，铜精矿加工费TC跌破5美元，创阶段新低，铜精矿供给紧张延续，外盘近期强势，特别是COMEX铜带动了全球铜市回暖，若后续持仓进一步恢复，铜价可看高一线。而铝的强势，除了持续降库因素以外，近期也与美国对俄制裁有关，铝价暂时摆脱了氧化铝弱势的影响。

【估值】中性

【风险】宏观政策不及预期

（来源：华鑫期货）