周五沪锡主力SN2502合约期货日内横盘震荡，夜间重心下移，伦锡横盘。现货市场：现货对2502合约升水1000元/吨，普通云字升水300-500元/吨，小牌贴水200元/吨，进口锡贴水800元/吨。锡价高位，下游多观望或刚需补库。SMM：截止至上周五，云南和江西两省精炼锡炼厂开工率为62.42%，周度环比减少0.62个百分点。截止至上周五，社会库存为7342吨，周度环比增加303吨。

整体来看，锡矿及废料供应均紧缺，部分炼厂计划春节放假，精炼锡供应仍有回落预期。但下游前期有所备货，随着锡价反弹采买减少，库存止跌回升303吨至7324吨。目前基本面缺乏持续上涨驱动，期价反弹至震荡区间上沿，回调压力增加。

（来源：金源期货）