宏观方面，美联储整体维持鹰派，非农就业数据强劲，美元指数偏强或将限制镍价上方空间。

纯镍：国内纯镍社库去库对镍价带来一定支撑，然而宏观面的压力依然存在，预计镍价上方空间有限。

硫酸镍：硫酸镍供需双淡，预计价格持稳震荡。

镍矿：菲矿市场维持僵持，印尼方面RKAB扰动或影响长期，短期影响相对有限。

镍铁：印尼方面镍铁放量叠加需求利空，镍铁价格或将继续下探。

不锈钢：钢厂限价带动市场情绪好转，然而考虑到下游接货意愿相对有限，因此预计涨势或难以为继。

沪镍2502参考区间121000-130000元/吨。SS2502参考区间12500-13400元/吨。

操作策略：操作上，镍不锈钢暂时观望。

不确定性风险：地缘政治，美联储政策，国内经济复苏，印尼政策