美元指数维持偏强运行，隔夜美股下跌，美债收益率回落，铜价震荡回调，昨日伦铜收跌0.53%至8933美元/吨，沪铜主力合约收至73770元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少1325至271400吨，注销仓单比例下滑至7.1%，Cash/3M贴水扩大至115.2美元/吨。国内方面，周末社会库存环比增加约0.8万吨，昨日上海地区现货贴水扩大至40元/吨，进口货源流入导致现货基差进一步下滑，下游询盘不积极。广东地区库存增加，持货商主动大幅降价出货，升水下调至175元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利缩至100元/吨左右，洋山铜溢价环比持平。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至980元/吨，年底持货商出货增多造成废铜原料供应增加。

价格层面，近期美债收益率走高对海外风险情绪形成一定压制；国内政策表态偏积极，现实数据的改善有待验证。产业上看年底下游需求偏淡，而供应相对正常，供需关系预计延续偏弱，海外现货供需偏宽松。总体预计铜价反弹空间相对受限，关注本周PMI数据对市场情绪的影响。