【盘面】夜盘沪铜低后窄幅震荡，白天盘小幅回落后，小幅反弹，成交总量和持仓总量均减，其中1月合约加速减仓，向远期2月和3月合约转移。铝和氧化铝共振反弹，氧化铝表现略强于铝，铝主力2月收19975，涨0.55%，成交和持仓总量均略减，主力氧化铝2月收4802，涨1.12%，成交总量大幅缩减，总持仓略增。

【分析】今日铜跌势收窄，关注前期低点，即73000-73500一带支撑。从今年5月下旬以来，沪铜周成交总量和周持仓总量持续减少，显示资金持续离场的局面，目前进入年底阶段，中美宏观政策基本落地后，市场逐步进入产业交易逻辑，建议暂时观望。氧化铝目前处于深BACK结构和高现货升水局面，投机单边做空性价比较低，但反弹高度又受限于周边整体偏弱的交投环境。

【估值】中性

【风险】宏观政策不及预期