周五沪锡主力SN2501合约期货日内横盘震荡，夜间震荡下行，伦锡收跌。现货市场：现货升贴水0-1000元/吨，其中云锡升水1000元/吨，普通云字升水300-500元/吨不等，小牌升水300元/吨，进口锡贴水600元/吨。SMM：截止至上周五，云南和江西两省精炼锡炼厂开工率为66.96%，周度环比增加0.2个百分点。截止至上周五，社会库存为8205吨，周度环比增加266吨。

整体来看，废料季节性增加为部分炼厂上调开工提供契机，但废料供增增加持续性不强，炼厂开工存回调预期。锡价反弹至高位后抑制下游需求，库存止跌回升，周度增加266吨至8205吨。基本面缺乏亮点，预计短期锡价延续调整，关注前期整数平台支撑。

操作建议：逢高沽空