文华财经据外电12月13日消息，美国银行（Bank of America）对2025年的预测是，全球经济的不确定性可能压低顺周期性大宗商品的价格，尽管这家美国投行认为铜的“基本面稳固”，但其指出价格会更低。

美国银行将2025年的铜价预测下调了12%，从4.88美元/磅下调至4.28美元/磅，原因是全球贸易局势将加剧大多数周期性金属的困境，尤其是在今年第一季度。该行将2025年铜价预测下调20%，从5.44美元/磅下调至4.88美元/磅。

此外，该行解释说，由于冶炼厂产能过剩和矿山供应不足，铜精矿市场面临压力。“由于新项目很少，短期内不太可能产生冶炼过剩。明年的不确定性在于需求，预计这将受到美国和中国活动增加以及能源转型的推动，从而使市场陷入短缺，”美国银行报告说。

与此同时，该行在报告中还详细说明，由于生产商削减了资本支出，过去10年里，铜矿开采项目的储备已逐渐枯竭。这减少了铜矿石的可供应量。在2024年，全球铜产量减少0.3%，2025年预期增加1.2%。

美国银行认为，“矿石供应减少，再加上对冶炼产能的巨额投资，导致冶炼和精炼成本大幅下降，这使全球冶炼厂的利用率降至70%以下。”

与此同时，该行指出，“要实现4%的实际GDP增长率，就需要每年增加5%-7%的发电能力，才能维持电力供应。”金属需求应该会继续得到支撑！”