沪铜夜盘低开低走，日内偏弱震荡，收盘下跌0.82%。美元指数持续走强形成压制，国内精铜社会库存去化放缓，沪铜偏弱运行。

最近公布的美国通胀数据暗示通胀仍有粘性，虽然目前市场对于美联储12月小幅降息预期较强，但是对于明年美联储降息路径的猜测不确定性增加，降息预期带来的宏观驱动边际放缓，且最近美元指数不断小幅反弹，也给有色走势形成一定压制。对于外围市场，国投期货表示，欧元区第四次降息，且下调明年经济增速至1.1%。美国11月PPI同比涨幅超预期，但市场仍大概率倾向联储下周降息。整体美元走强压制铜金价格。

虽然铜精矿长单加工费较低，但是12月国内精铜产量有小增预期。昨日机构统计的国内精炼铜社会库存变化不一，smm数据显示，临近交割，国内现铜升水开始缩窄，社库小增2600吨至12.23万吨。对于供需面，广发期货表示，根据2025年长单TC谈判结果，预期2025年铜矿偏紧局面继续存在；需求端，虽步入淡季，但开工率稳定，下游在铜价回落企稳后及抢出口预期下需求激发。