12.13 SMM铝晨会纪要
盘面：隔夜沪铝主力2502合约开于20490元/吨，最高点20510元/吨，最低点至20420元/吨，收于20500元/吨，较昨日收跌60元/吨，跌幅0.29%。周四伦铝开于2605美元/吨，最高点2623美元/吨，最低点2589美元/吨，收于2604美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.12%。
宏观：（1）中央经济工作会议：明年要保增长，保就业，实施更积极的财政政策，适度宽松的货币政策，要抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务（利多★★）；（2）欧洲央行如期降息25个基点、瑞士央行大幅降息50个基点。（利多★）
基本面：（1）据上海有色网统计，12月12日中国铝锭社会库存55.7万吨，较上周四累库1万吨（利空★）；（2）据上海有色网统计，12月12日中国铝棒社会库存9.28万吨，较上周四去库0.16万吨（利多★）
原铝市场：周四早盘沪铝偏强震荡，无锡现货市场到货增加，铝锭累库明显，贸易商望出货但下游需求转弱，实际成交较差，现货贴水为主。第二交易时段，沪铝重心持续上移，持货商略扩大贴水但市场成交较少，市场实际成交对SMM A00贴水10到20元/吨。中原现货成交清淡，市场贴水走扩。
再生铝原料：周四原铝现货较昨日小涨，SMMA00现货收报20420元/吨，较上一交易日涨40元/吨，废铝市场报价多地上调100元/吨，打包易拉罐价格较周三上涨100元/吨左右，主因原材料供应偏弱，下游需求尚可，提供价格上涨支撑。周四打包易拉罐废铝集中报价在15200-15600元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16000-17400元/吨（铝水、不含税价格）。 短期来看，废铝现货市场整体供应量有限，下游前期低价补库量较大，对于偏高位的废铝采购意愿不佳，市场整体成交偏淡，精废价差窄幅整理为主。
再生铝合金：周四铝价继续小幅走高，SMM A00铝价昨日涨40元/吨至20420元/吨，再生铝价多数持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳或小幅上调100元/吨至20400-20800元/吨，中小厂方面，报价同样持稳或小幅上调100元/吨至20000-20300元/吨。进口方面，目前进口ADC12海外价格维持在2420-2470美金/吨区间，港口现货报价上调100元/吨至19600-19800元/吨，进口ADC12单吨即时亏损继续收窄至700元以内。在季节性拆解量减少及进口废铝遇阻等因素制约下，当前海内外废铝流通依旧紧张，再生铝厂原料采购困难，备库压力较大，成本抬升下部分企业价格上调100元/吨。短期再生铝合金的成本对价格具有一定支撑作用，再生铝合金价格预计随铝价窄幅震荡为主。
总结：宏观面上，全球流动性维持充裕，国内再度释放利好。基本面上，电解铝成本高位运行引发部分产能减产。铝锭社会库存虽然受消费低迷影响开始累库，但仍在60万吨以下的相对低位。短期铝价预计震荡运行。宏观形势变动及电解铝成本走向仍是目前的最大变数。
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