【投资逻辑】基本面，海外计划复产矿山进度仍较为缓慢，国内北方矿山即将迎来季节性检修，然而年底部分炼厂为减少原料库存资金占用，出现反向销售原料情况，TC出现小幅回升。当下除了湖南、四川、新疆等地少量冶炼厂检修减产外，其他内蒙古、山西、青海、湖南、甘肃等地均有不同程度的产量恢复和年底增产，年末炼厂产量略超预期。消费端，压铸锌合金板块，不少企业需要交付长单，增加开工；镀锌板块开工出现两级分化，大厂订单依然较为旺盛，小厂陆续出现提前放假情况，且出口订单有所减少，整体镀锌开工下行。当下由于国内持续去库，加之01合约高持仓，依旧需警惕软挤仓情况导致价格剧烈波动。

【投资策略】当前锌市基本面并无特别突出表现，仍建议以震荡操作对待。

（来源：一德期货）