沪锡主力跌1.48%,报245980元/吨,锡期货仓单8397吨,较前一日减少148吨。LME锡跌1.77%,报29675美元/吨,锡库存4390吨,减少100吨。现货市场,对2412云锡升水500-700元/吨,交割升水0-300元/吨,小牌贴水0-100元/吨,进口贴水800-1,000元/吨。价差方面,12-01价差-320元/吨,01-02价差-360元/吨,沪伦比8.29。周初上期所仓单大幅增加,加重市场对于后续去库不畅的担忧,而11月各大机构产量预期环比减量较小,同比维持高位,供应紧张逻辑传导至年底仍未兑现,吸引空头加仓,价格破支撑位较多。短期来看,若本周社库依旧继续累库,或将给价格带来较大压力。但矿紧现实也持续对生产形成影响,在未看到实际改善前,做空风险较大,价格维持震荡观点。