沪镍低位震荡，主力合约微跌0.22%，报收124520元/吨。近期受宏观情绪回落，以及镍矿价格松动影响，沪镍连续下调至前期低点附近，已跌破一体化高冰镍成本。不过，考虑到印尼配额发放仍不及预期，镍矿价格下跌幅度相对有限，或限制镍价下行空间，本周宏观事件较多，关注宏观情绪对镍价的指引。

近期精炼镍现货价格连续回落，下游企业逢低入场采购，市场整体成交有所好转，镍价持续下行情况下，厂家挺价心态升温。上周国内外交割库存均有较大增量，库存水平较高的情况下，交割压力不断增加，镍价疲惫尽显。出口方面，受前期套保单影响预计维持高位，若印尼新增产品流入海外，海外交割压力将进一步增加。

菲律宾雨季持续影响镍矿出矿情况，菲律宾镍矿发运量持续低位，市场出于出矿压力，矿山FOB报价松动，但在成本压力下矿山挺价心理渐强。

对于后市，西南期货评论表示，镍价基本面过剩格局延续，且下方成本支撑有所松动，短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期仍以供需过剩逻辑为主。