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券商晨会精华:聚焦受益于政策助力预期+有三季报业绩预期的成长型价值股

市场昨日全天震荡反弹,三大指数小幅上涨。北证50指数盘中巨震,收盘大跌超7%。整体上个股大幅分化,全市场超3500只个股上涨,逾百股涨停,同时逾百股跌超10%。沪深两市全天成交额1.91万亿,较上个交易日缩量2715亿。板块方面,风电、传媒、稀土、中药等板块涨幅居前,跨境支付、软件开发、鸿蒙概念、中船系等板块跌幅居前。截至昨日收盘,沪指涨0.54%,深成指涨0.85%,创业板指涨0.3%。

在今天的券商晨会上,华泰证券认为,军工行业站在新一轮周期的起点;中信建投表示,中长期视角,金价中枢或已上移;银河证券提出,聚焦受益于政策助力预期+有三季报业绩预期的成长型价值股。

华泰证券:军工行业站在新一轮周期的起点

华泰证券认为,军工行业站在新一轮周期的起点,目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似,业绩有望实现困境反转,后续产业节奏或为:2025上半年迎来上游元器件/新材料企业订单&收入拐点→2025-2026年下游主机厂新一轮合同负债逐步落地,此外中游配套企业的新增产能平稳释放,对上游的订单传导、下游的任务承接能力螺旋式提升。随着2021年以来军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动,建议关注绑定新一轮主战装备,具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块,建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。

中信建投:中长期视角,金价中枢或已上移

中信建投认为,9月底以来美联储降息路径收窄,金价理应下调。令人惊讶的是,金价不仅没有回调,反而迭创新高,甚至创下2740美元/盎司纪录位,这是为何?虽然近期市场下调美国货币宽松节奏,但特朗普交易催生通胀预期,中东地缘政治博弈升温,黄金定价通胀和地缘因素。本轮金价之所以迭创新高,关键是高通胀预期、确定货币宽松方向以及扩散化的地缘政治博弈,三个利多因素叠加,构筑起完美的黄金做多框架。

未来金价怎么看?1、短期视角,金价空间与险情绪紧密相关。时间上,11月美国大选结果或是市场对于地缘押注的一个窗口期。2、中长期视角,金价中枢或已上移,这一趋势值得重视。全球经济增长格局和供应链重塑,通胀中枢上移,这将对黄金定价产生长远影响。

银河证券:聚焦受益于政策助力预期+有三季报业绩预期的成长型价值股

中国银河证券表示,此前A股大涨的两个主导因素中的政策预期带来的催化边际减弱,但仍是当前影响市场的主要因素。经过之前的大幅上涨,投资者情绪进入矛盾期。部分投资者对市场后续走势充满信心,持续保持积极的投资态度;另一部分投资者担心市场回调而变得谨慎。另外10月是A股三季报披露期,业绩预期仍将是驱动市场表现的另外一个重点因素。随着临近十一月美国大选倒计时,需持续关注大选情况。

配置方面,短期科技板块TMT赛道仍然是市场关注的焦点,特别是芯片半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展,这些板块的长期景气度较高。应当聚焦受益于政策助力预期+有三季报业绩预期的成长型价值股。

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李丹
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