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政策预期再起 铅锌偏强震荡【机构评论】

锌:

宏观面,市场对于财政部周六发言反馈偏积极,国内增量政策预期短期内或仍对情绪有所助推。原料端,步入十月各大炼厂开始采购冬储原料,厂家库存总体天数表现回升,达到半月左右的安全水平。在利润回暖及业绩目标压力下炼厂亦有提产安排,预计增量超1万吨。需求层面,节后各市场补库行情不及预期,下游旺季不旺接单不足,其中氧化锌开工趋于稳定,黑色系板块强势有助于镀锌情绪面高涨,但终端客户对于过高的价格仍表示接受乏力,综合来看,宏观情绪短时内或仍对锌价有所支撑,不过本月此前减产炼厂持续释放产能,产量实际恢复偏多,需要警惕高价下锌锭去库不及预期。

铅:

基本面,供应端看,原生铅短时检修预期减少,加之新建产能投产,铅锭供应阶段性增量或达3万吨;再生铅中下旬开始部分停工炼企有复产计划,不过据悉安徽地区即将进行环保价差,加之利润空间有限,投复产进度或不及预期。需求端,近期电池成品库存有所消化,同时在政策刺激以及季节性更换预期下,电池消费有望回暖,下游蓄企或调增生产计划。总体而言,偏暖宏观预期再起,铅价跟随震荡偏强,不过短时消费仍有缺失,供应增量大于需求增量,铅价上行空间或受限。

策略:

沪锌多单逢高止盈,沪锌主力合约周运行区间24800-25800元/吨附近。

沪铅区间操作,沪铅主力合约周运行区间16500-17500元/吨附近。

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陈雪
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