在由SMM主办的2024NETZERO光伏产业大会-太阳能边框、支架论坛上，SMM铝品目高级分析师姚可欣围绕光伏边框行业现状与成本展开分析。她表示，据SMM调研了解，目前市面上组件依旧以铝制边框为主。但自2024年3月以来，因原材料价格波动较大，组件厂迫于降本考虑，“降加工费”“减少单耗”“钢替铝”等情况出现。铝价方面，SMM预计，2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，受电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看2024年下半年压力减少。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量同比增幅在4.4%，年末国内或呈现小幅过剩的状态，从而压制下半年铝价的发挥，致使2024年铝价表现为前高后低的状态。

光伏边框行业现状

中国组件市场竞争激烈 但量级维持正增长趋势

2023年国内组件产量达到508.06GW，全年同比增加64.4%，组件产量的明显增长主要得益于终端装机需求的迅速增长。

2024年1-9月国内组件产量或将达到423GW左右，与去年同期同比增加16.08%。组件产量提升也带动光伏边框用铝总量提升。

据SMM调研了解，目前光伏边框用铝量单耗已从2023年0.5万吨/GW下滑至0.45-0.48万吨/GW。

铝边框市占率超95% 但迫于降本需要新材料已然出现

据SMM调研了解，目前市面上组件依旧以铝制边框为主。但自2024年3月以来，因原材料价格波动较大，组件厂迫于降本考虑，“降加工费”“减少单耗”“钢替铝”等情况出现。

光伏边框成本分析

锌镁铝边框因价格优势备受关注 但长周期看经济性难超铝边框

铝边框成本：原材料成本占据大头 铝价关注度不断提高

据SMM对光伏铝型材成本的分析来看，原材料成本在其总成本中占大头，占比高达82%，因此企业对铝价的关注度不断提高。

通过梳理历史影响因素发现 “基本面”与“宏观”影响较大

下图是自2017年到2024年9月国内外铝价的走势原因分析，从其中可以发现，铝价受基本面和宏观面影响较大。

进入9月，宏观方面，美联储降息提振大宗商品价格；国内方面，我国财政端政策持续加码，维持国内经济稳中向好发展主基调不变。基本面方面，9月份国内电解铝暂无较大增长预期，国内部分新增产能预计在年底通电投产，而9月份国内下游开工好转，汽车、光伏等终端需求向好，铝市场进入去库周期，基本面供需面上支撑良好。

成本分析：铝价影响因素——供应端

据SMM调研显示，进入2024年以来，国内电解铝产量整体呈现增加态势，电解铝供应端持续修复，铝水比例高位运行。8月电解铝完全成本高于铝月均价的运行产能占比约7.6%。

据海关数据显示，2024年电解铝净进口量同比大增，具体来看：

原铝进口：据海关总署数据显示，2024年8月份国内原铝进口量约为16.3万吨，环比增加25.7%，同比增加6.5%。1-8月份国内原铝累计进口总量约151.2万吨，同比增长100.2%。

原铝出口：据海关总署数据显示，2024年8月国内原铝出口量约为1.49万吨，环比减少21.3%，同比减少41.5%。1-8月份原铝累计出口总量约为6.2万吨，同比减少41.3%左右。

原铝净进口：2024年8月份国内原铝净进口约为14.8万吨，环比增加33.7%，同比增加16.1%。1-8月份国内原铝净进口总量约为145.0万吨，同比增加123.3%。（以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ）

据SMM数据显示，自进入2024年3月底以来，铝锭进口亏损持续拉大，进口窗口维持关闭状态，且内外价差再度拉大。

成本分析：铝价影响因素——需求端

8月铝价探底后再次冲击两万关位，铝下游加工行业淡季氛围浓厚，仅有工业型材、铝线缆和原生合金处于荣枯线上方，难以驱动行业正向增长，铝加工行业PMI整体处于荣枯线以下。对于即将到来的传统旺季，工业型材处于回暖趋势，铝板带、铝箔、原生合金及再生合金或迎来季节性回暖 ，国内需求有望复苏，叠加海外出口订单保持增长态势， SMM预计9月份国内铝加工行业PMI将运行在荣枯线上方。

出口方面，据海关总署最新数据显示：2024年8月全国未锻轧铝及铝材出口量59.4万吨，环比增加1.19%，同比增加21.2%；1-8月份累计出口量达435.2万吨，累计同比增加15.0%。

8月内外价差外强内弱有利于国内生产企业布局出口，尽管价差收窄，但海外终端为规避后期反倾销落地，依旧维持多采举措，叠加近期SMM调研了解，国内铝加工企业接到新增海外备库订单，预计9月出口量维持同环比增长态势。

成本分析：全球降碳政策态度坚定 未来政策导向引发供应端担忧

成本分析：重磅行业政策落地 刺激市场看多情绪

9月9日生态环境部发布的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到 2.6 万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。

《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》是电解铝等行业纳入碳交易市场的信号，考虑到政策落地执行还需一定的时间，短期暂未对产业链供应吨及成本端产生直接影响，因而存在情绪消散后价格回落的风险，但仍需关注后续细化政策的落地对行业发展的影响。

总结

边框需求：全球组件需求维持正增长 将持续带动铝边框需求量

2020-2023年，光伏市场需求飞速增长，尤其经历2022年能源危机爆发期，带动光伏组件需求猛增，各环节供应缺口打开，致使组件价格一路上扬。

2024年起，光伏市场进入发展成熟期，光伏组件需求趋于平缓，供应链竞争态势明确，企业间为抢占市场份额开启价格战。

2024年光伏装机的增幅将更依赖中东非、拉美等新兴市场的表现。以南非、沙特、阿联酋引领中东非光伏市场发展，预计2024年新增装机分别占比中东非总新增装机量约16%、18%和21%。可再生能源转型目标政策驱使光伏发电加快部署，电力供应缺口也急需便宜的可再生能源发电填补空缺。因此，预计2024年中东非光伏市场将继续维持高增，成为新兴光伏市场主力。

边框原材料：2024年国内电解铝小幅过剩 铝价呈现前高后低的状态

2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，受电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看2024年下半年压力减少。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量同比增幅在4.4%，年末国内或呈现小幅过剩的状态，从而压制下半年铝价的发挥，致使2024年铝价表现为前高后低的状态。

纵览2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.6%左右增幅，再考虑原铝净进口的问题，SMM预计明年的国内的电解铝供需是一个小缺口的状态。但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡来看，或难对铝价形成良好支撑，但需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。

附录1：国内电解铝产业链拆分