在SMM于比利时·布鲁塞尔 THE EGG举办的2024 欧洲零碳之路—光伏&储能峰会上，SMM光伏高级分析师毛婷婷就“N型太阳能电池市场分析：供需结构和技术发展趋势”的主题展开分享。她表示，SMM预计从2023年第四季度到2025年中期，光伏电池市场将面临库存积累，导致产能过剩的严峻挑战。这一时期，光伏电池企业之间的竞争将会非常激烈，库存过剩的风险很高。SMM预计2025年下半年至2026年将是光伏电池市场的去库存周期。2024年的高库存将需要更长的时间来消化。2026年之后，新一轮的电池技术革命将开始，2027年的扩产将带来新的增长。
光伏电池市场结构
光伏电池市场现状——多技术并存发展
2022年以来，N型电池在中国发展迅速，Topcon、HJT、BC电池均实现了工业化量产。Topcon、HJT和BC技术正在迅速发展，而PERC电池正在逐渐被淘汰，大多数公司已经完全停止了PERC电池的生产。
中国企业光伏电池产能现状：P型退坡 N型达80%以上
据SMM调研，当前光伏电池累计有效产能已超1080GW。
到2022年底，PERC电池年有效容量超过540GW；然而，到2024年8月底，PERC电池的年有效容量已降至仅170GW，在两年内关闭了超过215GW的PERC电池容量。
截至2024年8月底，Topcon电池年有效容量超过809GW，其中新增容量约660GW，PERC电池升级容量约149GW。此外，还有近20GW的PERC电池计划升级到Topcon电池。目前，大规模生产Topcon电池的企业已超过50家。
截至2024年8月底，HJT和BC电池的产能分别达到49GW和53GW，反映了HJT和BC电池市场的成熟。
未来光伏电池和组件的垂直整合将深化
专业电池制造商正专注于Topcon电池，高集成度降低了专业电池制造公司的市场机会。
SMM对光伏电池的供应结构按照企业一体化程度进行了进一步拆解，发现光伏组件企业自有电池产能快速增加，一体化程度提高，尤其对于一梯队和二梯队的光伏组件企业而言，电池的自供比例普遍能达到80%以上，甚至100%，而对于以销售光伏电池为主营业务的专业化电池厂家而言，生存空间被挤压。并且电池厂家直销比例不断下滑，代工模式越来越流行。
光伏电池的供需
2024年中国企业光伏电池月产量分析
据SMM整理的2023年1月至2024年9月的光伏电池生产趋势可以看出，2023年光伏电池的月产量稳定增长，而2024年电池的月产量波动较大。
2024年电池年产量预计为658.48 GW，比2023年增长11.38%。
2024年上半年，光伏电池开工率较高，4月单月产量达到全年峰值，略低于2023年单月产量峰值。
2024年下半年光伏电池需求将下降，电池厂商库存将持续高企，导致开工率下降。PERC电池的加速淘汰或将进一步降低电池的运行率。预计下半年电池产量将逐月下降。
N型组件市场占有率上升：市场需求份额超过90%
在中国集中式光伏项目中，超过95%的组件为N型。N型模块越来越占主导地位，而p型模块则大幅下降，自6月以来，指定模块类型的项目中几乎没有P型的招标需求。
市场对N型模块的需求不断增长，加上其技术和经济优势，导致其产量稳步增长。到2024年底，N型产量预计将占据中国92%以上的市场份额。
N型电池市场份额不断上升：Topcon激增成为主流技术
N型电池包括Topcon、HJT、BC多种技术路线。N型电池供应主要来自于Topcon电池，其产业化进程最快，2023年下半年有超50家企业投产Topcon电池，其产能扩张速度远超市场预期。HJT扩张相对较慢，其市场需求未打开，但HJT技术成熟度日渐提升。而量产N型BC电池的企业甚少，主要由于其技术难度大，成本较高。
近两年间Topcon成为市场技术迭代的首选，仅用一年多时间，Topcon电池生产成本已小于等于PERC电池，且转换效率高出PERC电池2%，降本和提效速度，性价比显著高于其他电池技术。
2023年初至今，光伏电池市场发生较大变化，2023年上半年，PERC电池仍为主流，市场份额约85%，而随着2023年下半年Topcon电池大量投放市场，PERC电池被快速取代，2024年上半年PERC电池份额下降至30%，且在2024年底预计降至5%以下，Topcon成为当前光伏电池市场主流技术。但由于Topcon电池的供应增速远大于其需求增速，从2023年9月起，Topcon电池进入供过于求阶段，库存累积。2024年Topcon电池开工率不断下降，从80%降至65%，市场竞争白热化，产能闲置率高。
价格回顾：中国TOPCon电池片历史价格回顾（2023年9月-2024年8月）
下图是2023年9月~2024年8月中国电池片历史价格回顾，分时间段来看：
近两年来光伏电池价格持续下行，降幅达80%，主要得益于原材料成本大幅走低。多晶硅及硅片价格的下行，银浆耗用量的降低都持续推动着Topcon电池降本。另外，因2023 - 2024年光伏需求增速放缓，市场竞争激烈，Topcon电池供需矛盾突出，其利润被压缩；行业深陷价格战，企业亏损运营。当前Topcon电池价格为0.28元/w，与去年同期相比下降59%。当前Topcon电池与PERC电池价格持平，PERC电池已失去经济性优势，或将于2025年上半年彻底退出市场。
中国HJT电池市场综述
2024年HJT电池价格高出Topcon电池0.1-0.17yuan/W，HJT组件价格平均比Topcon组件高约0.08-0.12元/w。随着时间的推移，两者价差正不断缩小。市场上HJT电池与组件的交易规模均较小，主要由于当前HJT电池和组件的经济性优势略弱。
因HJT电池设备投资成本高，且生产难度高，HJT电池的降本和增效速度逊色于Topcon电池。但HJT电池的生产成本仍有确定且清晰的下降空间的路径，并且，随着量产技术的成熟，HJT电池和组件的光电转换效率仍有增长潜能，市场交易规模也将提高。
光伏电池技术发展趋势
晶硅光伏电池技术发展路径
2023-2024年，得益于光伏产业链上下游持续的技术突破、工艺革新以及新材料的应用，两年间光伏电池光电转换效率已经由23.2%提升至26%以上。晶硅电池的理论转换效率极限为29.4%，而对于不同的电池技术，理论效率极限不同，其中TOPCon与HJT的理论极限效率为28.5%，BC的理论极限效率为29.1%，理论极限效率会随技术创新和新材料的导入而得到提升，但提升空间有限。
头部光伏企业投入了大量的研发资金进行电池组件的技术开发，光伏电池实验室效率正无限接近理论极限水平，而量产效率水平也在快速提升，当前中国一流企业TOPCon电池量产效率26%左右，HJT电池量产效率25.8%左右，BC电池量产效率为26.5%左右。从理论极限效率和量产所达到的最佳效率角度来看，BC电池的优势明显，Topon与HJT向BC工艺升级是未来三年的趋势。
晶硅与钙钛矿叠层电池则是光伏电池技术长期发展的方向，但产业化时间长达7-10年。
多技术路线光伏电池产能扩张展望
SMM预计，未来3年，N型电池技术将继续蓬勃发展，多种技术将继续并行发展。Topcon电池扩张放缓，未来产能增长来自HJT和BC电池。
接下来让我们来看一下不同技术类型电池产能的变化趋势。
目前市场上对未来三到五年的主流技术路线仍存争议，但比较确定的是未来光伏电池产能的增长将放缓，这主要是由于当前光伏电池产能过大，而未来3-5年光伏终端装机增长放缓。光伏电池下游需求不足，企业扩产动力弱。
未来产能增量主要来自于HJT电池和BC电池，这是因为市场对于高效电池组件产品的需求在持续增长，光伏终端客户正在积极尝试新技术的应用，HJT、BC的项目数量及装机容量逐渐提升。而对于光伏企业而言，采取新技术进行差异化竞争，能够享受产品溢价。
SMM预计HJT电池与BC电池新增投产规模总量很难超越Topcon电池现有产能，预计未来3年，TOPCon仍是规模最大的电池类型。主要因为HJT电池与BC电池的投资额与技术难度均高于Topcon电池，规模化量产扩张速度相对更慢。
光伏电池供需平衡预测(2024-2027年)
SMM预计从2023年第四季度到2025年中期，光伏电池市场将面临库存积累，导致产能过剩的严峻挑战。这一时期，光伏电池企业之间的竞争将会非常激烈，库存过剩的风险很高。
SMM预计2025年下半年至2026年将是光伏电池市场的去库存周期。2024年的高库存将需要更长的时间来消化。2026年之后，新一轮的电池技术革命将开始，2027年的扩产将带来新的增长。
