周四沪镍主力合约震荡偏强运行，SMM1#镍报价124700元/吨，上涨2600，进口镍报 123650元/吨，上涨2700。金川镍报125750元/吨，上涨2550。电积镍报123650吨，上涨2400，进口镍贴200元/吨，上涨0，金川镍升水1900元/吨，下跌150。SMM库存合计3.18万吨，环比增加3017吨。美国8月PPI同比1.7%，预期1.8%，前值2.1%。当周初请失业金人数23万人，预期23万人，前值22.8万人。

宏观层面，受益于大宗商品价格的回落，美国工业品价格进一步下跌，通胀压力由上向下放缓，一定程度上缓解了消费韧性引至的通胀粘性。但宏观面的交易逻辑依然主要集中在衰退预期和降息路径两个方面，PPI的进一步回落并没有对原有预期有过多干扰。基本面暂无明显变动，海外镍矿FOB价格维持高位，中间品价格持续下探。成本支撑下，镍价深跌空间不大，短线可延续技术面逻辑，长线需静待美联储降息落地后是否会有新的价格指引。预期价格震荡运行。

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