（1）美国8月标普全球制造业PMI终值为47.9，预期48.1，前值48。

（2）美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。

（3）日本央行行长重申，经济环境仍然宽松，若数据符合预期，将继续加息。

（4）9月3日，铜期货仓127978吨，较前一日减少5024吨；LME铜库存317800吨，日环比减少2850吨。

（5）9月3日，华东1#电解铜报升水85元/吨，环比 5；华南现货报贴水15元/吨，环比 5；华北现货报平水，环比 10。

（6）LME铜跌2.49%报8988美元/吨。美国8月ISM制造业PMI表现低于预期，继续处在收缩区间，标普制造业PMI终值下修，海外再度切入衰退交易。日本央行行长重申加息，市场对日元冲击亦有担忧，VIX指数快速走高。

基本面上，粗铜供应转紧，原料端尚有隐忧。需求端，铜价回落下游采购有所增加，社会库存加快去库，华东现货升水延续微涨。伦敦库存小幅去库，库存水平降至32万吨以下。

总体看，美国制造业PMI继续走弱，宏观叙事转向衰退，叠加日本再提加息，市场恐慌情绪上升，铜价转入下跌行情，前期支撑区间73500-74000转为压力。关注传统旺季下游消费恢复情况。

策略建议：反弹轻仓做空，防守区间73300-73800。

（来源：中州期货）