【盘面回顾】沪锡指数在周二小幅回落，在周二夜盘大幅低开。

【产业表现】基本面保持稳定。

【核心逻辑】锡价在周二夜盘的大幅低开，一方面是美国制造业PMI不及预期，另一方面是市场对衰退预期的再度增加。美国制造业PMI录得47.2，虽环比上升0.4个百分点，仍比预期低0.3个百分点。市场对衰退情绪的波动较大，现在全球经济分化较为严重。举例来说，韩国通胀已经降至近3年半以来的新低，为降息做好了准备。匈牙利则因通胀再度飙升，暂停江西进程。美国股市在北京时间周二晚上开盘后也出现明显回落。投资者现在认为经济韧性不足，因此对于数据的敏感度增加，尤其是和经济情况密切的数据。短期锡价仍有望受宏观影响波动，除非跌至支撑位附近。

【南华观点】小幅回落。

（来源：南华期货）